PayPal Holdings: 대규모 투자자가 수건을 던진 후 반대 매수(NASDAQ:PYPL)

카멜레온 눈

PayPal Holdings Inc.(나스닥:PYPL)지속적인 주가 약세로 어려움을 겪고 있으며 최근 몇 가지 상황이 투자 심리에 타격을 입혔습니다. 특히 Elliott Investment Management의 이탈은 핀테크에 대한 참여가 PayPal Holdings 주식의 촉매제로 널리 인식되었습니다.

행동주의 투자자가 수건을 던진 직후 결제 대기업의 주가는 52주 신저가로 급락했습니다. 이는 반대 관점에서 PayPal Holdings를 고려할 수 있는 좋은 기회라고 생각합니다.

PayPal Holdings는 비용을 절감하고 많은 양의 주식을 환매함으로써 2분기에 진전을 이루었습니다. 이는 낮은 수익 배수 외에도 투자자들에게 어필할 것입니다.

Elliott Investment Management는 최근 13F 서류에서 핀테크의 분기별 실적 발표 이후 매도 압력을 가중시킨 결제 기술 회사인 PayPal Holdings에 더 이상 투자하지 않는다고 밝혔습니다.

약 1년 전, Elliott Investment Management는 핀테크에 20억 달러를 투자하여 자사주 매입과 운영 비용 통제를 위한 보다 집중적인 계획을 희망하는 투자자들에게 흥미를 불러일으켰습니다. 제가 아는 한, 투자자는 투자금을 매각한 이유에 대해 공식적인 설명을 하지 않았습니다.

PayPal Holdings가 비용을 다시 통제하면서 상당한 진전을 이루었지만 Elliott Investment Management의 퇴출로 인해 PayPal Holdings의 정서가 더욱 짓눌려 회사 주가가 52주 최저치인 $57.29까지 하락하는 데 도움이 되었습니다. 기술적인 관점에서 보면 PayPal Holdings의 주가가 50일 이동평균 추세선과 200일 이동평균 추세선을 모두 돌파했기 때문에 설정은 약세입니다.

이동 평균(Stockcharts.com)

행동주의 투자자의 퇴출에도 불구하고 PayPal Holdings는 Elliott Investment Management가 더 이상 투자를 하지 않더라도 주주들에게 이익이 될 비용 절감 및 주식 환매 측면에서 좋은 길을 가고 있습니다.

매출과 이익 성장이 둔화되면서 PayPal Holdings는 비용 범주 전반에 걸쳐 운영 지출을 재설정해야 한다는 압력을 받아 왔으며, 핀테크는 이와 관련하여 몇 가지 성과를 거두었습니다.

PayPal Holdings는 2023년 2분기에 비거래 관련 운영 비용을 11% 낮추어 17억 8,800만 달러를 기록했으며 핀테크 비즈니스의 모든 영역에서 비용이 전년 대비 감소했습니다. 가장 큰 감소율을 보인 부문은 영업 및 마케팅 부문으로, 비용이 전년 동기 대비 24% 감소했습니다.

운영지출(페이팔홀딩스)

Elliott Investment Management는 더 이상 핀테크 지분을 보유하지 않을 수도 있지만 투자자는 더 많은 주식 환매를 추진하여 앞으로 개인 투자자에게 도움이 될 것입니다.

페이팔 홀딩스는 올해 첫 6개월 동안 30억 달러 규모의 주식을 재매입했으며, 연말까지 50억 달러를 재매입할 예정이다. 페이팔 홀딩스는 2분기 채권을 자산운용사에 매각한 후 자사주 매입 목표를 40억 달러에서 50억 달러로 상향 조정했다.

자본 배분(페이팔 홀딩스)

PayPal Holdings는 2023년에 놀랍도록 탄력적인 지침을 제시하고 올해 조정 수익에서 주당 ~4.95달러를 벌어들일 것이라는 기대를 거듭 밝혔습니다. 이는 전년 대비 20% 성장을 반영합니다.

지난 금요일 PayPal Holdings의 주가가 60.98달러까지 하락한 점을 고려하면 2023년 수익 전망은 12.3배의 수익 배수를 의미합니다.

조정된 수익과 관련하여 전년 대비 주당 수익을 15%만 계획한다면 PayPal Holdings는 주당 ~$5.70의 수익을 올릴 수 있습니다. 나는 이것이 특별히 공격적인 가정이라고 생각하지 않으며, 회사의 가치 평가는 미래 예측 지표를 기반으로 해야 하기 때문에 내 추정은 10.7배의 미래 P/E 비율을 의미합니다. PayPal Holdings가 PayPal 네트워크를 통해 거래하는 고객이 4억 3,100만 명에 달하는 세계 최대의 핀테크 기업이라는 점을 고려하면, 이 가치 평가는 거부할 수 없을 정도로 높은 안전 마진을 반영한다고 생각합니다.